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太平洋证券股份有限公司郑磊，李林卉近期对博纳影业进行参谋并发布了参谋论说《容身主旋律电影，积极探索品类推广与AI赋能》，本论说对博纳影业给出增合手评级，面前股价为6.13元。
博纳影业(001330)
论说纲目
容身主旋律题材电影交易化，构筑全产业链隐敝业务布局
博纳影业以电影刊行业务起家在线av 中文，通过刊行《我的昆玉姐妹》进击中国香港电影市集，并通过引进多部优质港片成立刊行业务上风。2003年，公司追究进击电影制作范围，并以2014年出品的《智取威虎山》揭开主旋律题材电影交易化序幕。尔后，不竭主投主控一系列主旋律题材电影，变成“江山海三部曲”、“中国骄贵三部曲”、“中国得胜三部曲”三大系列，成就主旋律电影龙头地位。此外，公司亦发展院线影院业务，业务范围完成电影行业全产业链隐敝。
行业：题材接受多元化，AI赋能本色供给
频年来，国产影片质地升迁使得票房施展向好，票房占比自20年起保管近80%。优质本色成为拉动不雅影东说念主次升迁，进而带动票房增长的短处成分。同期产业链发生的变化也正影响着行业发展：1)上游制作：题材方面，不雅众对题材的接受呈现多元化趋势，其中主旋律电影具备得回超高票房的后劲。期间方面，AI视频生成正在重塑电影制作经由，有望扩大创作范畴，提高并丰富本色质地和供给。2)中游刊行：23年10月建议分线刊行并在部分小资本影片实验；未来跟着分线刊行冉冉纯属，有望优化排片，升迁上映数目。3)卑劣放映：虽受疫情影响，线下不雅影受限，但影院和银幕数目仍保合手增长，未出现显着出清。
公司业务：主旋律合手续发力，多品类、多方式丰富本色供给公司业务全产业链隐敝，制作和发步履主。1)制作和投资业务：累计出品总票房近516亿，其中三大系列主旋律电影孝敬超四成，是公司票房收入的主要开始。现在公司主旋律电影储备丰富，《红海举止》续作《蛟龙举止》定档25年春节档；同期合手续探索多类型影片、多方式本色，成立AIGMS制作中心赋能影视创作，得胜打造首部AIGC科幻短剧集《三星堆：未来启示录》，开启短剧布局。2)刊行业务：累计刊行总票房428亿，位列行业第8。并通过国内影片外洋刊行、外洋影片引入国内拓展刊行业务。3)院线影院业务：频年影投票房位列行业前10，票房市集份额稳步增长，合手续孝敬踏实事迹。
盈利预测、估值与评级
咱们以为，公司深谙主旋律题材电影制作，2025年重心电影《蛟龙举止》定档春节档，《克什米尔公主号》亦有望上映。此外，合手续探索多类型影片、多方式本色，开启短剧布局。丰富本色储备有望赈济公司事迹增长。因此，咱们瞻望公司2024-2026年营收分裂为
13.48/29.92/32.05亿元，对应增速-16.17%/122%/7.13%，归母净利润分裂为-3.17/4.75/5.26亿元。初度隐敝，予以公司“增合手”评级。
风险辅导
行业监管趋严的风险，票房施展不足预期的风险，线下不雅影意愿裁减的风险。
证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据盘算推算，国泰君安陈筱参谋员团队对该股参谋较为长远，近三年预测准确度均值为33.87%，其预测2024年度包摄净利润为损失6.81亿。
乱伦最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增合手评级2家；往时90天内机构观点均价为9.27。
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