丝袜美腿快播年中盘货｜零食企业半年齿迹“冷暖不均”，拉开差距到底靠什么

悠闲零食企业不时知道的半年报透露丝袜美腿快播，行业出现了“冷暖不均”的情状。

三只松鼠(300783.SH)、盐津铺子(002847.SZ)等企业已毕了显耀的事迹增长；良品铺子(603719.SH)、来伊份(603777.SH)等企业则濒临事迹下滑的压力。

在花费者相等看重性价比确当下，价钱和渠谈方面的不同策略让行业进行了洗牌。一方面，对新兴渠谈的押注力度拉开了企业间的营收差距；另一方面，能否在“价钱战”中仍然保抓健康的毛利也对企业的供应链智力建议了弘大挑战。

渠谈策略拉开营收差距

本年上半年斩获最高营收的企业要数三只松鼠了。三只松鼠在陈说期内已毕营业收入50.75亿元，同比增长75.39%；归母净利润2.90亿元，同比增长88.57%。

关于营收增长的原因，三只松鼠称，主要因公司各渠谈营收已毕大幅增长。

三只松鼠发祥于电商，是以电商渠谈营收的占比拟高。值得谨慎的是，尽管三只松鼠在电商渠谈的营收基数照旧较大，陈说期内仍保抓了较高增速。本年上半年，三只松鼠在第三方电商平台的营业收入 40.90 亿元，占总营收的 81%。前年同期，第三方电商平台营业收入 22.68 亿元，占总营收的 78.40%。

记者谨慎到，陈说期内增长最显耀的渠谈要数抖音了，本年上半年三只松鼠在抖音渠谈的营收为12.24亿元，同比增长180.73%，照旧最初了天猫系平台的10.83 亿元和京东系的7.93亿元。

连年来，以抖音、快手等为代表的短视频电商快速崛起，据蝉姆妈数据透露，抖音电商食物饮料行业飞腾势能、市集范围同比增速依旧，且动销商品数、达东谈主数均处于增长阶段。同期，商品客单价同比缩短，性价比消惧怕智将抓续被考据。

“中国零食第一股”来伊份2024年上半年的事迹较为惨淡。公司营业收入约17.92亿元，同比减少15.05%；归母净利润约1492万元，同比大跌72.56%。公司把事迹下滑的原因懊悔于门店退换。本年上半年，来伊份门店数目同比下跌191家。在退换经由中，诚然加盟门店收入略有栽种，但直营门店收入受影响同比下跌。

分渠谈来看，长久把线下渠谈算作重中之重的来伊份在电商平台的干预很小。陈说期内，电交易务的营收为1.46亿元，仅占来伊份总营收的8%。

盐津铺子半年报透露，公司上半年已毕营业收入24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿元丝袜美腿快播，同比增长30%。

盐津铺子的布置和三只松鼠有些近似。渠谈方面，在保抓原有KA、AB类超市上风外，重心发展电商、零食量贩店、CVS、校园店等，与当下热点零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等配合，在抖音平台与主播撒草引流。

几年间，盐津铺子电商渠谈孝顺的营收占盐津铺子总营收的比例逐年增长。早在2017年，电商渠谈营收占比仅为6.56%，2023年，这一数字打破20.13%，2024年上半年又进一步栽种至23.59%。

良品铺子2024年上半年已毕营收38.86亿元，同比下滑2.52%；已毕包摄于上市激动的净利润2389万元，同比下滑87.38%。

分渠谈来看，陈说期内良品铺子来自电商平台的营收占公司总营收的42%，这个占比在业内并不少，但依然未能让公司盈利。

关于净利润下滑的原因，良品铺子默示，主要系 2023 年 11 月以来，公司在门店渠谈对部分居品履行降价策略，2024 年上半年公司正处于策划策略退换阶段，降价对毛利产生了一定的影响。

华创证券食物和饮料首席分析师欧阳予以为，在渠谈握住迭代的经由中，全渠谈的布局照旧成为行业共鸣，是以在新一轮的渠谈迭代下，渠谈碎屑化加重，而无论是零食量贩、抖音如故拼多多，这些快速扩量的渠谈中枢如故以供应链强化为基础、拥抱渠谈流量的变迁、供需两头得到再均衡的经由。

拼性价比的背后是拼供应链

近些年，以品类多、价钱低著称、大多位于社区中的量贩零食齐集店在低线城市开出一家又一家，成为当地花费者深爱的花费新业态。

以量贩零食为主营业务的万辰集团(300972.SZ)取得了可以的事迹。公司本年上半年营业收入为109.15亿元，同比增长392.45%。包摄于上市公司激动的净利润为93.46万元，同比增长116.77%。

在此配景下，传统零食企业也不得不走向了比拼性价比的谈路。好思你健康食物集团销售副总司理王文杰曾公开默示：“市集前端征象是极致性价比，后端一定是对极致供应链的打磨和铸造。”

早在2023年4月，三只松鼠就明确了“高端性价比”政策，通过供应链整合及强化里面治理提质降价，在保险基本利润的前提下使末端售价保抓在良性水平，该策略还聚焦降本和渠谈改良。

现在看来，该政策初见奏效。“高端性价比”政策的根底是缩短成本。三只松鼠首创东谈主章燎原章燎原曾公开默示，在零食行业，从得意想花费者手上所有这个词的要领其实是肥壮的。“成本是很高的，但许多是无效的，咱们思把这个场所给篡改和惩办，是以‘高端性价比’的背后不是把价钱调低了，而是我把这件事的成本作念得更低了。廉价钱详情不是政策，低成本才是政策。”

2023年11月，良品铺子文牍开动17年来最大范围降价。彼时，良品铺子董事长、总司理杨银芬在里面信中默示，线上花费流量滚动，竞争加重，线下各式零食风光全面吐花，一系列新物种出现。此外，花费迈入感性时期，老匹夫的钱袋子捂得更紧了，不同的东谈主群花费档次更分化、更分明。“花费者以为咱们‘贵’的实际问题，也标明咱们的居品价钱必须要愈加亲民。”

盐津铺子也在戮力压低成本。公司现在在湖南浏阳、江西修水、河南漯河、广西凭祥共有 4 个坐褥基地，公司销售的悠闲零食中，95%以上为公司自产。

不外，来伊份并莫得加入零食行业的价钱战。来伊份董事长施永雷曾公开默示：“咱们拒却低水平的价钱竞争，而是死力于增强居品价值，为花费者提供更高性价比和质价比的居品。”

零食企业是否应该加入价钱战其实并莫得步调谜底，最要害的是品牌价值和居品价值匹配得上居品价钱。

我国悠闲零食行业市集远景仍然深广。凭据Frost＆Sullivan 数据，瞻望 2026 年我国悠闲零食行业零卖额将达到 11，427 亿元，2021-2026 年的年复合增长率约为 6.8%，保抓适应增长。跟着花费升级，市集需求呈现种种化、细分化、健康化趋势，在居品、品牌、渠谈、供应链等方面具备上风的头部企业将迎来新的发展机遇，行业齐集度有望进一步栽种。

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